搜狐证券讯 周四沪深两市低开，全天维持震荡，近期“量缩而不跌”表明目前大盘仍处于多头行情之中。布林带出现放量喇叭口，说明大盘拉升强势未来趋势仍然向好；KDJ指标出现高位死叉，CCI指标出现双顶，短线反弹有超涨回调趋势。周五是股指期货IF1212合约的交割日，历次股指期货交割日A股多数以下跌来作为回应。大盘结束盘整走势并极可能出现回调，建议半仓观望，低吸为主。

　　截至收盘：沪指报收于2168.35点，上涨6.11点，涨幅0.28%，成交800.73亿；深成指报8693.23点，上涨53.66点，涨幅0.62%，成交705.18亿。

　　盘面上看，稀土永磁板块涨幅超4%，锂电池、券商、有色金属、钢铁、房地产等涨幅居前；酿酒股领跌，医药、节能环保、造纸、水泥、铁路基建、黄金等下跌。

　　今日是市场见底1949点以来的第13个交易日，大盘将面临重要的时间变盘点。短期而言，由于量能没有跟上，以及技术指标的高位顶背离，大盘向下调整的概率较大。尤其是大盘已连收4阳，若明天再收阳就成5连阳了，这几个月5连阳是连阳极限，所以明天若阳线，就要提防周五调整，周五是本月股指期货的最后交易日，连续逼空之后，周五短暂休息可能性最大。

　　尽管做多力量不像前几个交易日那么强劲，但不少机构人士认为，A股反弹仍将持续，而政策预期与经济弱复苏是主要原因。国泰君安证券认为，从中央经济工作会议的政策安排看，政府已经形成了经济发展转型的系统性政策框架，预计从明年开始具体落实。毫无疑问，这将进一步改善市场预期，故维持A股市场明年上半年反弹的判断。湘财证券认为，管理层对明年宏观政策的基调是积极的，预计在信贷增加、内需扩张等因素的带动下，股市有望迎来业绩与估值的双重推升浪，这将驱动市场震荡上行。

　　值得注意的是，机构对A股市场上涨高度的判断出言谨慎。“目前经济仍是一个弱复苏的状态，难以形成周期股的高弹性和产业链传导。”国泰君安证券建议投资者不必从消费板块移仓至周期板块，医药、商贸零售、农林牧渔可继续作为明年上半年的核心配置。湘财证券认为，在目前投资占经济60%的比重背景下，投资一旦大幅回升将带动物价水平的上涨，导致通胀上升，带来对货币政策挑战，进而制约A股市场反弹的高度。

　　股指期货交割日效应

　　期指交割日效应也被称为期指到期日效应，是指在股指期货结算日当天，期货和现货的成交量和波动率都会显著增加的现象。其产生原因是由于股指期货采用现金交割，套利交易、移仓交易都会在同一天发生，造成现货市场波动。而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望，在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。 最为明显的表现就是，现货市场出现大幅下跌。

　　三因素指明后市走向

　　首先、沪深股指午后再度出现下挫后的强势回升，从板块来看，券商、有色成为市场的主要护盘力量，主力资金大幅抢筹，临近尾盘，买入盘明显增多，交投开始活跃，但同时我们看到，一旦指数出现拉升，买入盘就大幅的涌入，而当指数下挫的时候，委卖盘又大幅的增加，从资金行为上分析，市场较为浮躁，盘中仍有较多的浮筹。

　　第二、今日指数杀跌，但主力资金并无下挫回调的意愿，在指数下挫的时候，券商股以及资源股的强势飙升，一举阻止了指数下挫的意愿，高位逼空强势。

　　第三、技术心态上分析：长阳过后，沪指已经在2150点上方接连震荡了三个交易日，今日K线的再度探底回升，有给短期走势向上的形式，短期方向选择越发迫切。市场分析人士认为：这种图形是较为经典的K线组合，在上涨初期或中期出现，一般而言是继续看涨的信号。