搜狐证券讯 今日两市小幅低开，盘中一度上冲，但沪指在30日均线争夺战失利。临近午盘时股指却再次回落，随后便以弱势震荡为主，尾盘时小幅上翘登上30日均线。本周开始将陆续公布4月份国内经济数据，场内场外资金也会产生一定的观望情绪。于此同时日本股市自去年11月份开始便拉升主浪，今天创出2008年6月18日以来的最高收盘水平。

　　股市短线的反弹依然会受制于宏观基本面，市场对货币宽松政策预期抬头，这有助于反弹，只是这种预期并不强烈，因政策前景不确定性在上升。昨日中国国务院常务会议释放的资本项目开放信号对中国股市短期影响不大，市场解读不一且当下只能是心理影响。本周中国4月份宏观数据将发布，市场关注点料转移至此。

　　截至收盘：沪指报收于2235.57点，上涨4.40点，涨幅0.20%，成交790.40亿；深成指报收于9022.90点，上涨25.82点，涨幅0.29%，成交892.55亿。

　　盘面上看，券商领跌两市板块跌幅超2%，传媒、医药、保险、智能电网、银行、物流、通信等跌幅居前；稀土永磁、有色金属领涨，白酒、新能源、锂电池、房地产、水泥等涨幅居前。

　　日股获六因素支撑暴涨

　　日经225指数今日暴涨冲上14000关口，收盘时报14180.24点，上涨486.20点，涨幅3.55%。市场分析称，自从日本经济陷入衰退之后，每隔几年国际投资者便会就日本何时能够振兴的话题热议一番。在经历过去15年的多场空欢喜后，投资者对于任何有关日本结构性改变的评论可能都会抱怀疑态度。但最近数月却有迹象显示，此次的日股升势确实有望受到结构性因素支持，包括政治领导层强势、通胀预期改变、企业盈利前景利好、估值吸引以及日元汇率下跌等。

　　首先，经历多年弱势领导后，日本现任首相安倍晋三及其领导的自民党在国会拥有足够支持，可以推动大规模改革。

　　其次，通缩结束，料会对企业和家庭的行为产生重大影响。由于之前物价下跌，日本的实质利率一直处于全球最高水平。若实质利率下降，现金的实质回报相对投资和消费而言，吸引力便会下降。

　　再者，从日股的现水平估值来看，市场并未对安倍的经济改革过度乐观。工资上涨、市场回报转强、投资气氛向好，以及官方改革以鼓励国内投资，最终将鼓励更多国内投资者重投日本股市。

　　第四，在现行约1美元兑95日元至100日元的汇率水平，日本企业的前景已明显有别于6个月前。最近数年，由于日元不断升值，许多日本出口商一直都艰苦经营以维持环球竞争力。因此，日元下跌对日企经营环境的裨益，目前可能有很大机会尚未被市场充分反映。

　　第五，尽管日股自去年第四季度展开升浪，但相对其他市场而言，估值仍然吸引。东京第一市场指数较雷曼危机前的2007年高位仍然低40%。此外，2012年至2014年日股的盈利增长预期在全球名列前茅。

　　最后，中期而言，日元兑美元的汇价大概率将会下跌。这是因为，日本央行承诺在未来两年将货币基础扩大一倍，放宽幅度较美国联储局更为进取。而且，虽然日元汇率从2012年约1美元兑77日元，跌至现在的98日元水平，跌幅显著，但在雷曼危机爆发前的2007年，日元汇率曾跌至1美元兑124日元的低位。

　　国内所谓利好短期很难起实际作用

　　昨日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议提出，稳步推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换的操作方案。建立个人投资者境外投资制度，制定投资者尤其是中小投资者权益保护相关政策。

　　此次会议颇受市场关注的主要是中国政府在金融方面的改革内容。利率汇率市场化改革措施推出的大方向确定无疑，近期市场在对货币政策如何提振中国疲弱经济上有较多期许，期许主要还是集中在降息上。但短期内中国降息受制于不够令人放心的通胀压力和房价，考虑到中国经济和债务结构有待转型，单纯的降息未必是最佳选择，通过利率市场化实现金融和产业之间的利润再分配可能是更合适的选择。此次会议明确提出资本项目可兑换的操作方案，意味着资本项目开放将进入更实质性的阶段，这应不会是单向的，所以无需过分担忧个人投资者境外投资制度的建立。中国不会在资本项目开放上引导资本外流。至于放开后对中国股市的直接影响，目前还不能盖棺定论，因资本进出是一方面，更重要的是中国股市和外围市场相比之下的吸引力，这就要综合考虑市场趋势、宏观基本面和企业盈利等各方因素了。可以确定的是，如果资本项目放开，非银金融领域有望从中受益，银行股近期则或因利率市场化预期而受到压制。