搜狐证券讯 今日是11月份的收官日,全天盘面可谓一波多折,早盘创业板最先发力并创出历史新高,午后随着银行股的集体狂飙,沪综指“新高秀”再度上演,成交量也再创新高。截止收盘，沪指报2682.84点，涨幅1.99%，深成指报9002.23点，涨幅1.6%。
盘面上，银行暴涨超7%，地产、航运、水泥、铁路基建、钢铁、保险等板块涨幅居前；军工、海工装备、农机、民营医院等概念股跌幅居前。
消息面上，中央再派督查组严查政策落实 、稳增长是重点；发改委提议建内陆自贸区 重庆西安竞速；我国将推存款保险制度 、银行破产或最多赔50万；刘新华：抓紧制定注册制改革方案；上交所[微博]放开信用账户打新，12月1日正式执行；A股融资买入余额突破8000亿、创历史纪录；上海自贸区大宗现货交易规则落地、国际平台建设提速；央行[微博]降息楼市应声而动：房企谨慎涨价购房者恐慌；各地工业投资普遍下滑、年底加码大项目稳增长；10月规模以上企业利润负增长、需求价格成本三面施压；10月铁路货运增速明显回落、经济面临下行压力；欧佩克不减产 、国际油价一度暴跌8%等。
回顾近期市场的强劲走势,业内人士表示,进入11月份,近期出台以及原本存在的多重利好政策均成为推升股指持续走强的催化剂。
首先是11月7日沪港通的正式开通,让海外资金更为便捷的参与A股市场中来,特别是索罗斯等投资大师也一直扬言持续看好中国股票市场,推动众多长线资金逐步进驻A股,增加市场流动性,带动股指屡创新高。并促使A股市场中的券商、保险、银行等蓝筹股强势走高。
其次是前段时间央行的意外降息,向市场释放更多的流动性,趋向性更为明确的货币政策,成为最近股指延续走牛的主要动力。其中受益颇多的房地产、资源、保险、券商等题材股再度实现强者恒强。可以说随着一系列超具人气的板块启动,市场的投资氛围持续处在高温状态。
再次就是近期产业层面的改革新政陆续推出,这些改革红利的持续释放为投资者提供了绝佳的投资良机,有效的扩大了市场的赚钱效应。
对于即将到来的12月份,分析人士指出可继续关注改革动向,紧跟政策预期掘金。目前看市场显然已经进入到以政策主导型的牛市阶段,操作上建议投资者暂时可继续持股待涨,不断扩大手中个股的投资收益。具体配置上,可采取大小兼顾的平衡配置策略,大盘股方面,继续加大对银行、券商、保险的配置力度;小盘股方面,关注医疗、养老、环保、土地流转、互联网等改革相关度较高的成长题材股。
源达投顾：在持续放大的成交量推动下，昨日沪指尾盘创出年内新高。虽然盘中跌破2600点，但很快企稳回升，说明2600点已经形成有力支撑，尾盘的急速拉升更显示后市仍有上涨空间，打消中小盘投资者的顾虑，因为从昨日中小板和创业板走势来看，面对不断创出新高的股市，其投资者明显持谨慎态度。
山东神光：目前需要做的是大小兼顾的平衡配置策略，大盘股方面，继续加大对券商、保险、银行的配置力度；小盘股方面，关注医疗、养老、环保、土地流转、互联网等改革相关度较高的成长题材股。
在市场持续七连阳后，市场对于后市分歧开始加大，这从近日频繁出现盘中跳水中可见一斑。那么在目前情况下，下周市场如何备受关注。
本文导读：
【一大敏感信号藏玄机 下周A股面临重大转折？】
【两融交易余额创新高】
两融交易持续火热 非银金融
融资余额首超8000亿：加杠杆促牛市沪深创新高
国务院力挺社保基金入市 市场融资余额突破8000亿
【权威声音：券商受益暴增】
融资融券余额突破8000亿 杠杆上的牛市一路狂奔
两融余额突破8000亿 券商日收2亿利息
【A股影响】
创业板指数高位震荡 关注主板市场震荡
均线在形成多头排列 短线2600点将有震荡
更多资金入市明显 短线保持上升趋势可期
【机构观点】
金证顾问：量价齐升强势显现 短线走高预期仍在
今日投资：2600点上方压力明显 震荡方式构筑阶段顶
顶点财经：五浪上升趋势接近尾声 短线关注2750点压力
【大势研判】
多方阵营罕见分歧 资本大鳄惊现疯狂大动作
高位震荡 市场调整风险汇聚加大
两融交易持续火热 非银金融融资买入额翻番
11月，沪深A股市场持续强势，重回3年前的高点。截至11月26日，上证综指月涨幅达到7.61%，创出新高。两融交易持续火热，投资者参与热情高涨。
本月已经交易的18个交易日中，累计融资买入金额达到11666亿元，比10月份增加29%；融资偿还金额也有29.96%的增幅，为10580亿元；融资余额增幅较大，截至11月26日，融资余额突破8000亿元，达到8061亿元，比上月末增加15.57%。11月的融券交易也比较活跃，其中18个交易日累计融券卖出量为22842万手，比10月份增加22.99%；截至11月26日，融券余额为56.57亿元，比上月末增加18.21%。
从分行业来看，非银行金融行业11月份表现最为抢眼，受到政策性利好和三季报利润大幅增长等因素刺激，融资资金持续涌入。本月该行业融资买入金额1820亿元，占比达到15.65%，远高于其他行业；与上月相比增加988亿元，增幅超过一倍。该行业的融资余额达到771亿元，在各行业中居首，相比上月增加184亿元，增幅31.44%。此外，银行和建筑装饰行业也是近期融资资金关注的焦点，本月融资买入金额分别为778亿元和642亿元，增幅分别为106.96%和84.28%。融资余额分别达到511亿元和261亿元，增幅分别为18.44%和34.7%，均创出了近期新高。
从个股来看，11月份，融资交易活跃度前10位的基本都是金融股。中信证券、海通证券和中国平安等非银金融行业龙头股月度融资买入金额居前三位，分别为267亿元、170亿元和159亿元，相比上个月增幅均超过100%。融资余额分别为95亿元、152亿元和57亿元，相比上月末增幅均在20%以上。其中，中国平安融资余额152亿元，在两融标的股票中居首。此外，中国建筑、中国中铁和中国交建等建筑类个股的融资交易也很活跃，月度融资买入金额均超过60亿元，增幅均在50%以上，融资余额分别增加15.6亿元、3.8亿元和8.6亿元，融资资金的关注度明显增加。
在融券交易中，非银金融和银行两行业仍是热点，11月累计融券卖出量分别达到22.98亿股和21.78亿股，增幅超过50%。融券余额分别增加2.5亿元和0.49亿元，相比融资余额的增加金额不足1%，可见空头的力量明显不足。其余融券交易活跃的行业当属家用电器行业，月度融券卖出量2.44亿股，融券余额增加0.47亿元，增幅45.06%。综合考虑该行业融资交易相比市场整体比较平淡，一定程度上显示出两融投资者对于家用电器行业近期走势并不乐观。
融资余额首超8000亿：加杠杆促牛市沪深创新高
延续近期反弹势头，昨日沪深股指继续走升，并双双创下本轮反弹新高，前者更已实现“六连阳”。
而据统计，截至11月26日的最新融资融券数据显示，融资融券余额也首次突破8000亿元，达8118.35亿元，再创历史新高。
分析人士认为，尤其是融资余额的持续增长，是近期股指持续上涨的重要推动力：同样截至11月26日，仅融资余额便高达8061.78亿元，约占“两融”余额总量的99.3%。
加杠杆促牛市
近期，两市成交量已经超过了2006年时的大牛市。上海某私募负责人分析称，这主要就是由于融资融券业务的不断壮大。
融资融券交易是指投资者向券商借入资金买入证券（融资）或借入证券并卖出（融券）的行为。可以用来放大资金的利用率与做空机制，但同时也会放大风险。
上述私募负责人表示，尽管成交创出天量，但并不意味着市场已经到了高位。目前很多人还是熊市思维，认为市场已经出现泡沫，如果按照牛市思维，泡沫并没有出现。
有业内人士分析称，随着市场风格转换到大盘蓝筹股，可以发现，很多大盘股股价还低于净资产，PE（市盈率）、PB（市净率）也都还比较低。在这么多增量资金进入的情况下，必然还需要有一定的上涨空间，预计这轮行情可维持一年甚至更长时间。
据WIND资讯对A股最新PB的统计，截至昨日收盘，剔除亏损类上市公司，仍有39家上市公司PB低于1，即其股价低于最近一期披露的公司每股净资产。这其中除了多数钢铁板块上市公司外，还有交通银行（601328.SH）、中国银行（601988.SH）等多只估值较低的银行板块个股，以及中国建筑（601668.SH）、中煤能源（601898.SH）等大盘蓝筹股。
另有华东某券商策略分析师也认为，A股刚刚起来，大盘股甚至还存在价值洼地，加之市场信心已经恢复，这轮牛市不会轻易结束。即使短期出现回调，也不必太紧张。
在这名分析师看来，“两融”余额，尤其是融资余额的不断增长，说明市场正在加杠杆，这对股指的拉升作用是显而易见的。目前券商的“两融”规模做得都非常大，券商也都在想办法继续扩大融资规模，比如近期欲发行H股的华泰证券（601688.SH），其再融资也主要是为了拓展创新业务，增加一部分资金在融资融券业务上。
实际上，很多券商在2015年投资策略报告中也显示出更积极的看法。昨日，中银国际证券就在其研报中认为，在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大背景下，市场资金面改善趋势有望延续。同时，伴随上市公司盈利增速小幅上行，A股市场整体估值水平有望继续抬升。
此前，国泰君安也在其2015年投资策略报告中分析称，无风险利率下降推动了DDM（股利贴现模型）估值模型中的分母减小，内在改革提速提升了风险偏好，从而系统性地推升股票市场的估值中枢。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。
“两融”风险控制？
随着“两融”余额的不断增长，关于监管层或对“两融”余额进行总量控制的说法，也开始在坊间出现。
深圳某大型券商融资融券部总经理表示，目前还没听说这种说法。因为“两融”规模不断增大，可能会积聚一些风险，不排除监管层可能会出于风险考虑，对券商融资余额进行适当控制。其实，从融资融券业务开始试点时，监管层就非常审慎，因此总体来讲，目前“两融”的风险是可控的。除非股指出现大幅下跌，大量融资客户需要被平仓。
实际上，在“两融”标的股方面，早有相关风险控制。如上证所在11月26日的一份关于一拖股份（601038.SH）的融资风险提示中称：“根据2014年11月25日各证券公司上报和信用账户持有数据，我所发现一拖股份融资监控指标达到20.853%。依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定，单只股票的融资监控指标达到25%时，本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。请投资者注意投资风险。”
而此前也出现过达到融资监控指标而暂停融资买入标的股票的情况，如宁波建工（601789.SH）曾在8月份被暂停融资买入。
不过，有券商策略分析师认为，如果监管层对“两融”余额进行总量控制，是非常消极的做法，反而会直接打压市场，令市场出现资金链断裂的情况，并造成恐慌性下跌。即使需要提示风险，可以采取其他较为温和的方式，比如对开展融资融券业务的券商出个指导性意见，来控制不适当的融资融券。
在截至11月26日的融资余额变动中，同样值得关注的一点是，当日1004.34亿元的融资买入额并非最高，而是低于11月24日的1048.90亿元；而截至11月26日的融资期间偿还额则继续创出新高，为874.58亿元。(第一财经日报)
国务院力挺社保基金入市 市场融资余额突破8000亿
牛市的迅猛总是让人措手不及，这不，短短一个月，上证指数已经从2400点飙升至2600点，并且毫无疑问实现月线7连阳。历史经验表明，牛市的调整大多是盘中完成调整，昨日大盘就是如此，投资者提前"下车"都会有被洗走的风险。本周A股成交量不断创出天量，显示场外资金跑步入场，社保基金可在境内外市场投资运营的征求意见稿引发了社保入市的猜想，同时，央行四个月以来首度暂停正回购操作，再度呵护市场资金面。
A股盘中完成调整突显牛市特征
昨日大盘又是盘中完成调整，牛市特征明显。两市延续强势双双高开，早盘股指高位震荡，午后大盘短暂跳水翻绿，随即震荡上扬。截至收盘，沪指涨1.00%报2630.49点，实现6连阳，成交3390亿元；深成指涨1.10%报8860.43点，成交2795亿元。两市合计成交额6185亿元，再度刷新历史成交纪录。
在新股冻结大量资金的背景下，本周成交量不断创出天量，显示场外资金不断入场驰援。随着本周打新资金陆续解冻，市场人气高涨，赚钱效应良好的背景下，市场料将继续维持强势格局。
分析认为，调整就买入，当这种共识越来越强烈的时候，指数反而就跌不下去，而是一路上涨，现在就是这种情况。对于一些确定性的机会，大家都等着好的价格去买，在资金很充裕的情况下，等到好价格是很困难的事情。社保、险资等长线资金建仓体现在盘面上基本就是扫货，照单全收，因此以金融股为代表的蓝筹股，上涨远没有结束。
社保可在境内外市场投资运营引发入市猜想
国务院法制办就《全国社会保障基金条例（征求意见稿）》向社会广泛征求意见，意见稿明确，全国社会保障基金可以在中国境内市场投资运营，也可以在境外市场投资运营。投资运营全国社会保障基金，应当科学配置经国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产。征求意见稿规定，全国社会保障基金由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成。
意见稿引发了社保基金入市的猜想。知名财经评论员叶檀表示这是一件"大事"，她分析称，昨日市场想到很多可能，没想到是社保基金入市，股市债市"被牛"了。
中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，上述内容是对全国社会保障基金管理运营的重大突破，这有望赋予全国社会保障基金一个新的投资通道。由于此前曾有观点认为全国社会保障基金的投资收益率不算太高，新的投资方式将会给予其更大的运营空间，使其投资收益率获得更高的上升空间。由于全国社会保障基金属于国家社会保障的储备基金，因此这也先天决定了其投资风格不可能过于激进，而会偏于保守。因此预计即使新政施行，初期全国社会保障基金的投资仍会考虑以风险更加可控的国内市场为主，其境外投资可能在较长时期内，都会只占据少数。
央行呵护资金面暂停正回购
周四，央行在常规公开市场操作日保持静默，这也是四个月以来正回购操作首度暂停。本周公开市场净投放资金350亿元，为连续第二周实现资金净投放。分析认为，暂停正回购体现出央行稳定流动性的意图。
数据统计显示，本周公开市场有400亿元正回购到期，周二和周四各200亿元，无央票到期，共计投放资金400亿元。在周二例行操作中，央行仅象征性地开展50亿元正回购操作，正回购利率则跟随存款基准利率下调20基点。昨日为11月最后一个常规公开市场操作日，至此，11月央行公开市场净投放资金450亿元，为连续两个月实现资金投放，10月净投放资金为260亿元。
此外，10月份经济数据正陆续公布，经济持续低迷加强了货币政策进一步放松的政策预期，如降息、降准等也进一步升温。国家统计局10月27日公布的数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业利润同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点，与去年整体增速12.2%相比几近腰斩。从单月增速来看，10月份，规模以上工业企业利润同比下降2.1%，而9月份为同比增长0.4%。国泰君安预计，货币政策操作将由定向宽松为主转向全面降息降准；未来随着经济增速和物价下行，货币政策进一步放松的空间打开；全面降准时点临近，可能在未来1个季度内。
融资余额突破8000亿创纪录
随着股市的持续上涨，两市融资融券余额不断攀升，11月27日，A股融资买入余额正式突破8000亿，达到8062亿。只用了17个交易日，A股融资余额就从7000亿增加到了8000亿，创下了融资增长的历史纪录。
从11月24日开始，沪深两市两融余额开始大幅增长，当日环比增2.67%，随后两日环比增幅也达到2%、1.64%，而此前7个交易日的环比增幅均未超过0.5%。两融余额大幅增加，包括券商、保险在内的非银金融板块最受融资客青睐。
上周五，非银金融板块的融资余额仅为711.94亿元，截至昨日，这一板块的融资余额已达到776.76亿元。此外，医药生物、银行、房地产、计算机等板块的融资余额也排名居前。
个股方面，截至昨日，中国平安"两融"余额最多，达到153.73亿元，其也是两市唯一一只"两融"余额超过百亿元的个股。此外，浦发银行、中信证券、兴业银行三股的"两融"余额超过90亿元，距百亿大关仅一步之遥。
融资融券余额突破8000亿 杠杆上的牛市一路狂奔
随着股市的持续上涨，两市融资融券余额不断攀升，今日，两市融资融券余额突破8000亿，达8118.35亿元。再创历史新高。同时，沪指也大涨1%，站稳2600点，创出3390亿元的历史天量。杠杆上的牛市还在一路狂奔。
从7月A股上涨开始，A股融资融券余额就伴随大盘上涨一路飙升，7月的23个交易日中，A股融资余额从4049亿元增长8.6%至4400亿元，上证指数则上涨7.48%一举登上2200点整数关。此后A股融资余额加速增长，在8月、9月分别增长18%及16.8%。而上证指数三季度累计涨幅也达到了15.4%，11月04日，两市融资融券余额突破7000亿，而仅仅16个交易日后，两融余额即飙增1000亿，突破8000亿。
此前有媒体报道称，在当前两融运行规则的框架下，通过融资融券进入市场的资金主要来自于个人投资者。而在不同的投资者群体中，高净值客户资金从房地产、信托等领域流入股市的现象比较明显。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，来自超大户的新增资金以前主要投资产业包括地产、钢贸等，入市以来未经历过像样的回调。这些超大户大多是股市新手，但对风险忍受力很强，甚至已经不满意融资融券，而利用伞型信托等加杠杆。
两融余额突破8000亿 券商日收2亿利息
A股市场日益走牛，融资融券成为重要推手。交易所统计数据显示，截至11月26日，沪深两市融资余额达到8061.78亿元；融券余额也达到56.57亿元。以目前主流券商通用的8.6%的融资利率测算，8000亿元的两融余额可每日为券商贡献2亿元利息。
在两融收入预期大幅增长的同时，券商股也受到了融资客们的大力追捧，中信证券融资余额达近百亿，另有海通证券等4只券商股融资余额超30亿元，融资客的助力进一步推动了券商股近日的火爆行情，两融业务为券商股股价飙升献上"戴维斯双杀"。
前十券商占两融半壁江山
规模不断扩张后，融资融券业务也让券商们赚得盆满钵满。目前主流券商给出的融资利率均为8.6%，融券费率则从8.6%～10.6%不等。如果继续保持8000亿以上的两融余额水平，那么券商们每天靠经营两融业务就可以获得约2亿元收入。
不过，融资融券为各家券商所做的贡献也不尽相同。统计数据显示，在89家开展融资融券业务的券商中，截至10月，国泰君安的融资余额排名第一，达到437.30亿元，占市场比例为6.27%。其次是广发证券、华泰证券和银河证券，三家公司10月底的融资余额分别为415.95亿元、388.04亿元和383.71亿元，占比分别为5.96%、5.56%和5.50%。除此之外，招商、海通、中信、国信、申万等券商排名靠前。前十家券商的融资余额合计高达3323.05亿元，市场份额占比合计达到47.63%，说明融资融券市场依然是大券商主导。按照8.6%的融资利率估算，十大券商每日可坐收7829万元利息，折合每年285亿元。
融资客偏爱券商保险
正是源于两融余额大幅的增加，加上A股市场整体环境的向好，包括券商、保险在内的非银金融板块最受融资客青睐。上周五时，非银金融板块的融资余额仅为711.94亿元，截至11月26日，这一板块的融资余额已达到776.76亿元。此外，银行、房地产、计算机等板块的融资余额也排名居前。
个股方面，截至11月26日，中国平安融资余额最多，达到152.29亿元，其也是两市唯一一只融资余额超过百亿元的个股。另外，浦发银行、中信证券、兴业银行三股的融资余额超过90亿元，距百亿大关仅一步之遥。此外，融资余额超过50亿元的还有民生银行、招商银行、海通证券等3股。券商股中，融资余额排名靠前的还有宏源证券、方正证券、兴业证券，三者融资余额均超过30亿元。
分析师：两融空间可达2.4万亿
从2010年的零起步，到如今的8000亿元，A股融资融券仅用了四年多的时间就达到了如此惊人的规模。那么在此之后，融资融券业务是否还有空间呢？对此，分析师们大多持有乐观态度。
兴业证券分析师张忆东指出，从兴业证券旗舰营业部的信用交易的调研结果来看，今年以来融资融券是有增量资金，尤其是超大户的高风险偏好的产业资本发展迅速。
张忆东表示，"1000万以上的超大户，今年以来的开户数、融资余额、日均总资产都有增长，且融资余额增速最明显，国庆以后的融资余额量仍未出现下降。这部分新增资金以前主要是做产业的，包括地产、钢贸等，入市以来未经历过像样的回调，是股市的新手，但是对风险忍受力很强，甚至已经不满意融资融券的杠杆幅度，而利用伞型信托等加杠杆。从中长期看，随着金融创新的发展，投资者对金融资产进一步加杠杆，融资融券业务仍将会增长。结合券商净资本、风控指标的限制以及交易所关于单只标的融资融券余额的限制，券商两融业务尚存2.4万亿的空间，理论上两融业务持续扩容的空间依然很大。"
这意味着券商在两融的利息收入上还有较大提升空间。即使融资余额只提升至1.2万亿，融资利率和融券费率保持不变，券商每年也可获得1032亿元利息收入。
与此同时，在央行已经降息的背景下，券商的息差收入也会相应增加。如平安证券分析师缴文超就指出，"此次降息打开降息通道，有助于券商利用直接融资的优势，获得低成本资金，在资产端利率并未产生明显下降的阶段中，进一步扩大融资融券等资本中介业务的利差。"
创业板指数高位震荡 关注主板市场震荡
受主板大盘剧烈震荡影响，创业板指数本周四也呈现高位震荡的走势特征。从近三个交易日的表现看，该指数单日涨幅逐渐缩小，在历史高点位置承受压力的态势较为明显。
创业板指数昨日以1557.77点小幅高开，开盘后一度短暂上行，盘中最高上探至1566.83点。但是，在主板市场宽幅震荡以及历史高位区间双重压力下，创业板指数昨日大部分时间呈现震荡下行的走势特征，盘中出现两轮明显跳水，最低下探至1548.29点，尾市以1563.41点报收，上涨9.19点，涨幅为0.59%。成交量方面，创业板指数昨日全天成交182.22亿元，量能与此前两个交易日相比变化不大，均处于较高水平，显示在历史高位区域，多空博弈较为激烈。
个股方面，昨日正常交易的339只创业板股票中，有219只个股出现上涨，板块整体表现仍属强势。其中，锐奇股份、依米康、松德股份等18只个股收报涨停，当日涨幅在3%以上的个股共有54只。与之相比，周四有116只创业板股票出现下跌。其中，银禧科技、欧比特和德威新材跌幅居前，昨日分别下跌了4.83%、4.72%和4.62%。
分析人士指出，短期内创业板走势将在很大程度上由主板市场表现决定，若后市主板大盘出现震荡调整，预计创业板指数受阻回落的可能性将明显加大。
均线在形成多头排列 短线2600点将有震荡
从技术上看，在15分钟图里，均线在形成多头排列，但是周三创新高后，指数与MACD形成背离形态，KDJ也处于严重超买中，对应来看，短线随时有调整可能，但是这个调整幅度不会很大，更多是在高位维持震荡。上方的阻力位是2600点，支撑位在2570点与2550点。连续拉升后周三又大盘又留下一个跳空缺口，这种普通缺口短期内应该会被回补，市场随时会有调整出现，但后面的调整都该是买入机会，进二退一反而更利于行情深入，没必要担心，注意不要过分追涨杀跌即可，牛市不猜顶，投资者还是应该积极一点，以持股做多为主。
操作布局上，仍需要保持谨慎，投资者可重点关注金融、地产、基建、铁路、电力等板块；与此同时，央行此次降息，意味着降息周期开启，降息受益概念亦可关注。除了这些以外，如果投资者把目光放在冬末春初来看，历年高送转等资本运作题材都是年尾主力炒作的热点，值得现在提前布局关注。
更多资金入市明显 短线保持上升趋势可期
新股申购冻结了大批资金，主力选择在资金冻结期大幅拉伸也有促使解禁资金高位接盘的意图。周四是新股申购资金解禁第一天，盘面已经显示了震荡的迹象，涨幅开始收窄，尽管尾市收高，但是盘中出现两次快速跳水，很难说近期获利丰富的主力资金没有离场。另外，周四成交量再创新高，沪市成交3390亿，再创历史，如此的短期高位，盘中震荡加大，都是需要警惕的信号。沪指周四继续上行，个股普遍活跃。政策方面，未来有望出台更多的刺激措施，预计市场将保持上升趋势。操作上我们建议，对于前期涨幅不是特别大的板块逢低均可以给予关注。
金证顾问：量价齐升强势显现 短线走高预期仍在
本周市场向上一举突破2500点之后，维持持续走高行情，从周一到周四股指连续释放出中阳线，周四收盘大盘再度上涨26.14点，涨幅逾1%。其余三大指数也纷纷飘红，走势稳健，均有向上突破之势。日K线走势之中，周四上证成交量继续释放出高达3390亿元的成交量，表明市场交投相当活跃。整个市场形成量价齐升的走势状态，又创反弹新高达2631.40点，整体强势状态维系良好。
通过盘面观察得知，周四市场之中继续是以券商股、保险股领衔上涨，带动整个市场的投资人气。两市整体上看逾8成板块题材继续收盘以红盘报收，仅少数题材概念股如海上丝路、酒店餐饮、水利建设等跌幅较深。个股方面，维系着近期的涨停狂潮，截止收盘，有多达60多只个股封住涨停，仅步森股份(行情,问诊)一只个股收盘在跌停板。涨停与跌停股的对比差如此巨大凸显当前市场之中的赚钱效应相当之高。在如此良好的赚钱效应下，大盘存在进一步走高的预期还将继续。
同时，近段时间以来，多重利好持续在给市场形成强有力的支撑，前期笔者说过的沪港通开通，央行降息等都是对市场流动性的补充。而年底之际，一系列的预期政策以及稳增长举措再度抬头的背景下，A股市场迎来了源源不断的活水与新的热点题材，均是支撑股指维持强者恒强走势的主要方面。
所以，短期市场显然进入到以政策主导型的牛市阶段，操作上建议投资者暂时可继续持股待涨，不断扩大手中个股的投资收益。
今日投资：2600点上方压力明显 震荡方式构筑阶段顶
良好的市场基本面推动大盘中长期震荡走高，结构性牛市的基础愈来愈稳固；但与过往的系统性行情不同的是，结构性行情的“跷跷板”现象，在制约大盘回落空间的同时，也使得大盘走出的是慢牛行情。大盘已逼空式地上涨7个月，A股历史上较为少见，2600点关口已跨越，但其上方历史构筑的“四重底”区间平台压力也显而易见，大盘在此附近以震荡方式构筑阶段性顶部。
顶点财经：五浪上升趋势接近尾声 短线关注2750点压力
在上周末央行突然降息的利好作用下，面对本周一的新股申购，市场在保险、券商、房地产板块带动下，展开了强势上涨。从资金面看，据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场有400亿元正回购到期，周二和周四各200亿元，无央票到期，共计投放资金400亿元。在周二例行操作中，央行仅象征性地开展50亿元正回购操作，正回购利率则跟随存款基准利率下调20基点。本周公开市场净投放资金350亿元，为连续第二周实现资金净投放。周四为11月最后一个常规公开市场操作日，至此，11月央行公开市场净投放资金450亿元，为连续两个月实现资金投放，10月净投放资金为260亿元。另外，随着打新高峰的过去，市场资金面进一步好转。资金面的宽松，为市场的上涨提供了动力。
从企业公布数据看，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点；实现主营活动利润46283.5亿元，同比增长6%，增速比1-9月份回落1.5个百分点。10月份，规模以上工业企业实现利润总额5754.7亿元，同比下降2.1%，而9月份为同比增长0.4%。
中央经济工作会议之所以如此受关注，是因为该会议将绘制下一年中国经济发展路线图。按惯例，在中央经济工作会议召开后，各部委将相继召开工作会议部署下一年主要工作。其核心任务包括总结年度经济以及部署明年的经济工作。因此，这将成为判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标。对于明年GDP增速，市场预期为7%~7.2%。后期的市场，需要关注宏观政策导向。
操作上，目前上证指数以六连阳的态势，展开了逼空行情，进入了第五浪的主升浪行情，从时间周期来讲，我们认为12月初是市场一个转折点，如果市场能保持向上，那么后期将回补2750点缺口，如果向下，则关注板块之间切换能否成功，中小板、创业板将迎来机会。逢低适当配置超跌、没有大涨的个股。
多方阵营罕见分歧 资本大鳄惊现疯狂大动作
就在大盘六连阳一路高歌猛进之际，多方阵营却开始出现罕见分歧，作为资本大鳄的摩根大通，在上周四惊现了疯狂减持大动作。其减持金额达600亿港元，众多内资股，如农业工商银行、中国平安、南北车等也悉数现身减持名单。
大摩如此逆势大手笔减持，不禁向近期高度沸腾的A股拨了一身冷水，周五大盘上行阻力也明显增加了不少。不过好股互动认为，大摩减持港股在于对美国15年进入加息周期的预期，这将对实行盯住美元汇率政策的港股不利。但内地方面，改革与转型升级双轮驱动不断调整进行中，依法治国与股市注册制改革让中国股市得到净化与估值的提高，这些变量因素的存在，将有利于消除美国加息对A股的冲击。由此可见，虽然摩根大通大幅减持港资股，但投资者并不用担心，毕竟强势量能下，市场机会是层出不穷的，对具有改革、政策利好、高送转与主力积极运作的股票，我们可大胆逢低布局。
中国股市有其自身运行规律，确实不能简单的认为美国加息A股就会下跌。况且当前市场处于强势，创业板指更是再创历史新高，这意味小盘股题材股有望王者归来。而在权重开始休息后，好股互动发现有三大政策利好题材股，有望在股指高位震荡中强势崛起。
1，证监会正抓紧制定注册制改革方案。作为注册制前提之一便是退市，应会先行与注册制，目前有并购意向的ST概念股有望加快资本运作进程，此外长期利好券商的承销利润。
2，阿里健康近期将正式上线，或将颠覆医药电商。新移动医疗模式机会包括：大量高端职业医生资源的移动医疗平台、线下基因检测和家庭便携式检测设备、互联网电商药品直售。
3，15年9月底将基本实现全国ETC联网。ETC联网是车联网其中一个应用，2014年年底前14省实现区域联网，在2015年9月底，基本实现全国联网，ETC推广迅速。
综合来看，在大盘量能频频创历史新高，创业板也一举冲破历史新高之际，后市热点题材有望更全面爆发。因此，我们大可不必理会摩根的大手笔减持，而应在如此难得的强势行情中精选热点板块个股。而结合主力调仓与政策利好因素来看，已在上面三大主线中，为投资者精选了18只个股，由于其符合改革与国家战略新兴产业、且打新资金回流进驻，因此这些个股有望成2600点上方的新龙头品种，投资者不容错过。
高位震荡 市场调整风险汇聚加大
虑到近期市场获利盘积累过大，四天内连续出现了三个缺口，板块轮动节奏过快，也缺乏更多的后续题材热点，市场短期调整要求正在加大，随时会有调整到来，但牛市不猜顶，即便后面调整到来，也只能依照上涨途中的休整来对待，是投资者调整换股进而买进心仪个股的时机，宜积极心态对待市场。
沪指在15分钟图里，均线是多头排列，但是周四早盘冲高后，有滞涨现象，而MACD也在高位震荡，没有突破前期高位之前，都随时有可能会形成背离，后期只要20均线，没有出现走平或是跌破，都不会有太大级别的调整。考虑到近期市场获利盘积累过大，四天内连续出现了三个缺口，板块轮动节奏过快，也缺乏更多的后续题材热点，市场短期调整要求正在加大，随时会有调整到来，但牛市不猜顶，即便后面调整到来，也只能依照上涨途中的休整来对待，是调仓换股的时机，宜积极心态对待市场。
操作布局上，仍需要保持谨慎，投资者可重点关注金融、地产、基建、铁路、电力等板块；与此同时，央行此次降息，意味着降息周期开启，降息受益概念亦可关注。除了这些以外，如果投资者把目光放在冬末春初来看，历年高送转等资本运作题材都是年尾主力炒作的热点，值得现在提前布局关注。(华讯投资)
盘面上，银行暴涨超7%，地产、航运、水泥、铁路基建、钢铁、保险等板块涨幅居前；军工、海工装备、农机、民营医院等概念股跌幅居前。
消息面上，中央再派督查组严查政策落实 、稳增长是重点；发改委提议建内陆自贸区 重庆西安竞速；我国将推存款保险制度 、银行破产或最多赔50万；刘新华：抓紧制定注册制改革方案；上交所[微博]放开信用账户打新，12月1日正式执行；A股融资买入余额突破8000亿、创历史纪录；上海自贸区大宗现货交易规则落地、国际平台建设提速；央行[微博]降息楼市应声而动：房企谨慎涨价购房者恐慌；各地工业投资普遍下滑、年底加码大项目稳增长；10月规模以上企业利润负增长、需求价格成本三面施压；10月铁路货运增速明显回落、经济面临下行压力；欧佩克不减产 、国际油价一度暴跌8%等。
回顾近期市场的强劲走势,业内人士表示,进入11月份,近期出台以及原本存在的多重利好政策均成为推升股指持续走强的催化剂。
首先是11月7日沪港通的正式开通,让海外资金更为便捷的参与A股市场中来,特别是索罗斯等投资大师也一直扬言持续看好中国股票市场,推动众多长线资金逐步进驻A股,增加市场流动性,带动股指屡创新高。并促使A股市场中的券商、保险、银行等蓝筹股强势走高。
其次是前段时间央行的意外降息,向市场释放更多的流动性,趋向性更为明确的货币政策,成为最近股指延续走牛的主要动力。其中受益颇多的房地产、资源、保险、券商等题材股再度实现强者恒强。可以说随着一系列超具人气的板块启动,市场的投资氛围持续处在高温状态。
再次就是近期产业层面的改革新政陆续推出,这些改革红利的持续释放为投资者提供了绝佳的投资良机,有效的扩大了市场的赚钱效应。
对于即将到来的12月份,分析人士指出可继续关注改革动向,紧跟政策预期掘金。目前看市场显然已经进入到以政策主导型的牛市阶段,操作上建议投资者暂时可继续持股待涨,不断扩大手中个股的投资收益。具体配置上,可采取大小兼顾的平衡配置策略,大盘股方面,继续加大对银行、券商、保险的配置力度;小盘股方面,关注医疗、养老、环保、土地流转、互联网等改革相关度较高的成长题材股。
源达投顾：在持续放大的成交量推动下，昨日沪指尾盘创出年内新高。虽然盘中跌破2600点，但很快企稳回升，说明2600点已经形成有力支撑，尾盘的急速拉升更显示后市仍有上涨空间，打消中小盘投资者的顾虑，因为从昨日中小板和创业板走势来看，面对不断创出新高的股市，其投资者明显持谨慎态度。
山东神光：目前需要做的是大小兼顾的平衡配置策略，大盘股方面，继续加大对券商、保险、银行的配置力度；小盘股方面，关注医疗、养老、环保、土地流转、互联网等改革相关度较高的成长题材股。
在市场持续七连阳后，市场对于后市分歧开始加大，这从近日频繁出现盘中跳水中可见一斑。那么在目前情况下，下周市场如何备受关注。
本文导读：
【一大敏感信号藏玄机 下周A股面临重大转折？】
【两融交易余额创新高】
两融交易持续火热 非银金融
融资余额首超8000亿：加杠杆促牛市沪深创新高
国务院力挺社保基金入市 市场融资余额突破8000亿
【权威声音：券商受益暴增】
融资融券余额突破8000亿 杠杆上的牛市一路狂奔
两融余额突破8000亿 券商日收2亿利息
【A股影响】
创业板指数高位震荡 关注主板市场震荡
均线在形成多头排列 短线2600点将有震荡
更多资金入市明显 短线保持上升趋势可期
【机构观点】
金证顾问：量价齐升强势显现 短线走高预期仍在
今日投资：2600点上方压力明显 震荡方式构筑阶段顶
顶点财经：五浪上升趋势接近尾声 短线关注2750点压力
【大势研判】
多方阵营罕见分歧 资本大鳄惊现疯狂大动作
高位震荡 市场调整风险汇聚加大
两融交易持续火热 非银金融融资买入额翻番
11月，沪深A股市场持续强势，重回3年前的高点。截至11月26日，上证综指月涨幅达到7.61%，创出新高。两融交易持续火热，投资者参与热情高涨。
本月已经交易的18个交易日中，累计融资买入金额达到11666亿元，比10月份增加29%；融资偿还金额也有29.96%的增幅，为10580亿元；融资余额增幅较大，截至11月26日，融资余额突破8000亿元，达到8061亿元，比上月末增加15.57%。11月的融券交易也比较活跃，其中18个交易日累计融券卖出量为22842万手，比10月份增加22.99%；截至11月26日，融券余额为56.57亿元，比上月末增加18.21%。
从分行业来看，非银行金融行业11月份表现最为抢眼，受到政策性利好和三季报利润大幅增长等因素刺激，融资资金持续涌入。本月该行业融资买入金额1820亿元，占比达到15.65%，远高于其他行业；与上月相比增加988亿元，增幅超过一倍。该行业的融资余额达到771亿元，在各行业中居首，相比上月增加184亿元，增幅31.44%。此外，银行和建筑装饰行业也是近期融资资金关注的焦点，本月融资买入金额分别为778亿元和642亿元，增幅分别为106.96%和84.28%。融资余额分别达到511亿元和261亿元，增幅分别为18.44%和34.7%，均创出了近期新高。
从个股来看，11月份，融资交易活跃度前10位的基本都是金融股。中信证券、海通证券和中国平安等非银金融行业龙头股月度融资买入金额居前三位，分别为267亿元、170亿元和159亿元，相比上个月增幅均超过100%。融资余额分别为95亿元、152亿元和57亿元，相比上月末增幅均在20%以上。其中，中国平安融资余额152亿元，在两融标的股票中居首。此外，中国建筑、中国中铁和中国交建等建筑类个股的融资交易也很活跃，月度融资买入金额均超过60亿元，增幅均在50%以上，融资余额分别增加15.6亿元、3.8亿元和8.6亿元，融资资金的关注度明显增加。
在融券交易中，非银金融和银行两行业仍是热点，11月累计融券卖出量分别达到22.98亿股和21.78亿股，增幅超过50%。融券余额分别增加2.5亿元和0.49亿元，相比融资余额的增加金额不足1%，可见空头的力量明显不足。其余融券交易活跃的行业当属家用电器行业，月度融券卖出量2.44亿股，融券余额增加0.47亿元，增幅45.06%。综合考虑该行业融资交易相比市场整体比较平淡，一定程度上显示出两融投资者对于家用电器行业近期走势并不乐观。
融资余额首超8000亿：加杠杆促牛市沪深创新高
延续近期反弹势头，昨日沪深股指继续走升，并双双创下本轮反弹新高，前者更已实现“六连阳”。
而据统计，截至11月26日的最新融资融券数据显示，融资融券余额也首次突破8000亿元，达8118.35亿元，再创历史新高。
分析人士认为，尤其是融资余额的持续增长，是近期股指持续上涨的重要推动力：同样截至11月26日，仅融资余额便高达8061.78亿元，约占“两融”余额总量的99.3%。
加杠杆促牛市
近期，两市成交量已经超过了2006年时的大牛市。上海某私募负责人分析称，这主要就是由于融资融券业务的不断壮大。
融资融券交易是指投资者向券商借入资金买入证券（融资）或借入证券并卖出（融券）的行为。可以用来放大资金的利用率与做空机制，但同时也会放大风险。
上述私募负责人表示，尽管成交创出天量，但并不意味着市场已经到了高位。目前很多人还是熊市思维，认为市场已经出现泡沫，如果按照牛市思维，泡沫并没有出现。
有业内人士分析称，随着市场风格转换到大盘蓝筹股，可以发现，很多大盘股股价还低于净资产，PE（市盈率）、PB（市净率）也都还比较低。在这么多增量资金进入的情况下，必然还需要有一定的上涨空间，预计这轮行情可维持一年甚至更长时间。
据WIND资讯对A股最新PB的统计，截至昨日收盘，剔除亏损类上市公司，仍有39家上市公司PB低于1，即其股价低于最近一期披露的公司每股净资产。这其中除了多数钢铁板块上市公司外，还有交通银行（601328.SH）、中国银行（601988.SH）等多只估值较低的银行板块个股，以及中国建筑（601668.SH）、中煤能源（601898.SH）等大盘蓝筹股。
另有华东某券商策略分析师也认为，A股刚刚起来，大盘股甚至还存在价值洼地，加之市场信心已经恢复，这轮牛市不会轻易结束。即使短期出现回调，也不必太紧张。
在这名分析师看来，“两融”余额，尤其是融资余额的不断增长，说明市场正在加杠杆，这对股指的拉升作用是显而易见的。目前券商的“两融”规模做得都非常大，券商也都在想办法继续扩大融资规模，比如近期欲发行H股的华泰证券（601688.SH），其再融资也主要是为了拓展创新业务，增加一部分资金在融资融券业务上。
实际上，很多券商在2015年投资策略报告中也显示出更积极的看法。昨日，中银国际证券就在其研报中认为，在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大背景下，市场资金面改善趋势有望延续。同时，伴随上市公司盈利增速小幅上行，A股市场整体估值水平有望继续抬升。
此前，国泰君安也在其2015年投资策略报告中分析称，无风险利率下降推动了DDM（股利贴现模型）估值模型中的分母减小，内在改革提速提升了风险偏好，从而系统性地推升股票市场的估值中枢。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。
“两融”风险控制？
随着“两融”余额的不断增长，关于监管层或对“两融”余额进行总量控制的说法，也开始在坊间出现。
深圳某大型券商融资融券部总经理表示，目前还没听说这种说法。因为“两融”规模不断增大，可能会积聚一些风险，不排除监管层可能会出于风险考虑，对券商融资余额进行适当控制。其实，从融资融券业务开始试点时，监管层就非常审慎，因此总体来讲，目前“两融”的风险是可控的。除非股指出现大幅下跌，大量融资客户需要被平仓。
实际上，在“两融”标的股方面，早有相关风险控制。如上证所在11月26日的一份关于一拖股份（601038.SH）的融资风险提示中称：“根据2014年11月25日各证券公司上报和信用账户持有数据，我所发现一拖股份融资监控指标达到20.853%。依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定，单只股票的融资监控指标达到25%时，本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。请投资者注意投资风险。”
而此前也出现过达到融资监控指标而暂停融资买入标的股票的情况，如宁波建工（601789.SH）曾在8月份被暂停融资买入。
不过，有券商策略分析师认为，如果监管层对“两融”余额进行总量控制，是非常消极的做法，反而会直接打压市场，令市场出现资金链断裂的情况，并造成恐慌性下跌。即使需要提示风险，可以采取其他较为温和的方式，比如对开展融资融券业务的券商出个指导性意见，来控制不适当的融资融券。
在截至11月26日的融资余额变动中，同样值得关注的一点是，当日1004.34亿元的融资买入额并非最高，而是低于11月24日的1048.90亿元；而截至11月26日的融资期间偿还额则继续创出新高，为874.58亿元。(第一财经日报)
国务院力挺社保基金入市 市场融资余额突破8000亿
牛市的迅猛总是让人措手不及，这不，短短一个月，上证指数已经从2400点飙升至2600点，并且毫无疑问实现月线7连阳。历史经验表明，牛市的调整大多是盘中完成调整，昨日大盘就是如此，投资者提前"下车"都会有被洗走的风险。本周A股成交量不断创出天量，显示场外资金跑步入场，社保基金可在境内外市场投资运营的征求意见稿引发了社保入市的猜想，同时，央行四个月以来首度暂停正回购操作，再度呵护市场资金面。
A股盘中完成调整突显牛市特征
昨日大盘又是盘中完成调整，牛市特征明显。两市延续强势双双高开，早盘股指高位震荡，午后大盘短暂跳水翻绿，随即震荡上扬。截至收盘，沪指涨1.00%报2630.49点，实现6连阳，成交3390亿元；深成指涨1.10%报8860.43点，成交2795亿元。两市合计成交额6185亿元，再度刷新历史成交纪录。
在新股冻结大量资金的背景下，本周成交量不断创出天量，显示场外资金不断入场驰援。随着本周打新资金陆续解冻，市场人气高涨，赚钱效应良好的背景下，市场料将继续维持强势格局。
分析认为，调整就买入，当这种共识越来越强烈的时候，指数反而就跌不下去，而是一路上涨，现在就是这种情况。对于一些确定性的机会，大家都等着好的价格去买，在资金很充裕的情况下，等到好价格是很困难的事情。社保、险资等长线资金建仓体现在盘面上基本就是扫货，照单全收，因此以金融股为代表的蓝筹股，上涨远没有结束。
社保可在境内外市场投资运营引发入市猜想
国务院法制办就《全国社会保障基金条例（征求意见稿）》向社会广泛征求意见，意见稿明确，全国社会保障基金可以在中国境内市场投资运营，也可以在境外市场投资运营。投资运营全国社会保障基金，应当科学配置经国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产。征求意见稿规定，全国社会保障基金由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成。
意见稿引发了社保基金入市的猜想。知名财经评论员叶檀表示这是一件"大事"，她分析称，昨日市场想到很多可能，没想到是社保基金入市，股市债市"被牛"了。
中央财经大学保险学院院长郝演苏认为，上述内容是对全国社会保障基金管理运营的重大突破，这有望赋予全国社会保障基金一个新的投资通道。由于此前曾有观点认为全国社会保障基金的投资收益率不算太高，新的投资方式将会给予其更大的运营空间，使其投资收益率获得更高的上升空间。由于全国社会保障基金属于国家社会保障的储备基金，因此这也先天决定了其投资风格不可能过于激进，而会偏于保守。因此预计即使新政施行，初期全国社会保障基金的投资仍会考虑以风险更加可控的国内市场为主，其境外投资可能在较长时期内，都会只占据少数。
央行呵护资金面暂停正回购
周四，央行在常规公开市场操作日保持静默，这也是四个月以来正回购操作首度暂停。本周公开市场净投放资金350亿元，为连续第二周实现资金净投放。分析认为，暂停正回购体现出央行稳定流动性的意图。
数据统计显示，本周公开市场有400亿元正回购到期，周二和周四各200亿元，无央票到期，共计投放资金400亿元。在周二例行操作中，央行仅象征性地开展50亿元正回购操作，正回购利率则跟随存款基准利率下调20基点。昨日为11月最后一个常规公开市场操作日，至此，11月央行公开市场净投放资金450亿元，为连续两个月实现资金投放，10月净投放资金为260亿元。
此外，10月份经济数据正陆续公布，经济持续低迷加强了货币政策进一步放松的政策预期，如降息、降准等也进一步升温。国家统计局10月27日公布的数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业利润同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点，与去年整体增速12.2%相比几近腰斩。从单月增速来看，10月份，规模以上工业企业利润同比下降2.1%，而9月份为同比增长0.4%。国泰君安预计，货币政策操作将由定向宽松为主转向全面降息降准；未来随着经济增速和物价下行，货币政策进一步放松的空间打开；全面降准时点临近，可能在未来1个季度内。
融资余额突破8000亿创纪录
随着股市的持续上涨，两市融资融券余额不断攀升，11月27日，A股融资买入余额正式突破8000亿，达到8062亿。只用了17个交易日，A股融资余额就从7000亿增加到了8000亿，创下了融资增长的历史纪录。
从11月24日开始，沪深两市两融余额开始大幅增长，当日环比增2.67%，随后两日环比增幅也达到2%、1.64%，而此前7个交易日的环比增幅均未超过0.5%。两融余额大幅增加，包括券商、保险在内的非银金融板块最受融资客青睐。
上周五，非银金融板块的融资余额仅为711.94亿元，截至昨日，这一板块的融资余额已达到776.76亿元。此外，医药生物、银行、房地产、计算机等板块的融资余额也排名居前。
个股方面，截至昨日，中国平安"两融"余额最多，达到153.73亿元，其也是两市唯一一只"两融"余额超过百亿元的个股。此外，浦发银行、中信证券、兴业银行三股的"两融"余额超过90亿元，距百亿大关仅一步之遥。
融资融券余额突破8000亿 杠杆上的牛市一路狂奔
随着股市的持续上涨，两市融资融券余额不断攀升，今日，两市融资融券余额突破8000亿，达8118.35亿元。再创历史新高。同时，沪指也大涨1%，站稳2600点，创出3390亿元的历史天量。杠杆上的牛市还在一路狂奔。
从7月A股上涨开始，A股融资融券余额就伴随大盘上涨一路飙升，7月的23个交易日中，A股融资余额从4049亿元增长8.6%至4400亿元，上证指数则上涨7.48%一举登上2200点整数关。此后A股融资余额加速增长，在8月、9月分别增长18%及16.8%。而上证指数三季度累计涨幅也达到了15.4%，11月04日，两市融资融券余额突破7000亿，而仅仅16个交易日后，两融余额即飙增1000亿，突破8000亿。
此前有媒体报道称，在当前两融运行规则的框架下，通过融资融券进入市场的资金主要来自于个人投资者。而在不同的投资者群体中，高净值客户资金从房地产、信托等领域流入股市的现象比较明显。
兴业证券首席策略分析师张忆东表示，来自超大户的新增资金以前主要投资产业包括地产、钢贸等，入市以来未经历过像样的回调。这些超大户大多是股市新手，但对风险忍受力很强，甚至已经不满意融资融券，而利用伞型信托等加杠杆。
两融余额突破8000亿 券商日收2亿利息
A股市场日益走牛，融资融券成为重要推手。交易所统计数据显示，截至11月26日，沪深两市融资余额达到8061.78亿元；融券余额也达到56.57亿元。以目前主流券商通用的8.6%的融资利率测算，8000亿元的两融余额可每日为券商贡献2亿元利息。
在两融收入预期大幅增长的同时，券商股也受到了融资客们的大力追捧，中信证券融资余额达近百亿，另有海通证券等4只券商股融资余额超30亿元，融资客的助力进一步推动了券商股近日的火爆行情，两融业务为券商股股价飙升献上"戴维斯双杀"。
前十券商占两融半壁江山
规模不断扩张后，融资融券业务也让券商们赚得盆满钵满。目前主流券商给出的融资利率均为8.6%，融券费率则从8.6%～10.6%不等。如果继续保持8000亿以上的两融余额水平，那么券商们每天靠经营两融业务就可以获得约2亿元收入。
不过，融资融券为各家券商所做的贡献也不尽相同。统计数据显示，在89家开展融资融券业务的券商中，截至10月，国泰君安的融资余额排名第一，达到437.30亿元，占市场比例为6.27%。其次是广发证券、华泰证券和银河证券，三家公司10月底的融资余额分别为415.95亿元、388.04亿元和383.71亿元，占比分别为5.96%、5.56%和5.50%。除此之外，招商、海通、中信、国信、申万等券商排名靠前。前十家券商的融资余额合计高达3323.05亿元，市场份额占比合计达到47.63%，说明融资融券市场依然是大券商主导。按照8.6%的融资利率估算，十大券商每日可坐收7829万元利息，折合每年285亿元。
融资客偏爱券商保险
正是源于两融余额大幅的增加，加上A股市场整体环境的向好，包括券商、保险在内的非银金融板块最受融资客青睐。上周五时，非银金融板块的融资余额仅为711.94亿元，截至11月26日，这一板块的融资余额已达到776.76亿元。此外，银行、房地产、计算机等板块的融资余额也排名居前。
个股方面，截至11月26日，中国平安融资余额最多，达到152.29亿元，其也是两市唯一一只融资余额超过百亿元的个股。另外，浦发银行、中信证券、兴业银行三股的融资余额超过90亿元，距百亿大关仅一步之遥。此外，融资余额超过50亿元的还有民生银行、招商银行、海通证券等3股。券商股中，融资余额排名靠前的还有宏源证券、方正证券、兴业证券，三者融资余额均超过30亿元。
分析师：两融空间可达2.4万亿
从2010年的零起步，到如今的8000亿元，A股融资融券仅用了四年多的时间就达到了如此惊人的规模。那么在此之后，融资融券业务是否还有空间呢？对此，分析师们大多持有乐观态度。
兴业证券分析师张忆东指出，从兴业证券旗舰营业部的信用交易的调研结果来看，今年以来融资融券是有增量资金，尤其是超大户的高风险偏好的产业资本发展迅速。
张忆东表示，"1000万以上的超大户，今年以来的开户数、融资余额、日均总资产都有增长，且融资余额增速最明显，国庆以后的融资余额量仍未出现下降。这部分新增资金以前主要是做产业的，包括地产、钢贸等，入市以来未经历过像样的回调，是股市的新手，但是对风险忍受力很强，甚至已经不满意融资融券的杠杆幅度，而利用伞型信托等加杠杆。从中长期看，随着金融创新的发展，投资者对金融资产进一步加杠杆，融资融券业务仍将会增长。结合券商净资本、风控指标的限制以及交易所关于单只标的融资融券余额的限制，券商两融业务尚存2.4万亿的空间，理论上两融业务持续扩容的空间依然很大。"
这意味着券商在两融的利息收入上还有较大提升空间。即使融资余额只提升至1.2万亿，融资利率和融券费率保持不变，券商每年也可获得1032亿元利息收入。
与此同时，在央行已经降息的背景下，券商的息差收入也会相应增加。如平安证券分析师缴文超就指出，"此次降息打开降息通道，有助于券商利用直接融资的优势，获得低成本资金，在资产端利率并未产生明显下降的阶段中，进一步扩大融资融券等资本中介业务的利差。"
创业板指数高位震荡 关注主板市场震荡
受主板大盘剧烈震荡影响，创业板指数本周四也呈现高位震荡的走势特征。从近三个交易日的表现看，该指数单日涨幅逐渐缩小，在历史高点位置承受压力的态势较为明显。
创业板指数昨日以1557.77点小幅高开，开盘后一度短暂上行，盘中最高上探至1566.83点。但是，在主板市场宽幅震荡以及历史高位区间双重压力下，创业板指数昨日大部分时间呈现震荡下行的走势特征，盘中出现两轮明显跳水，最低下探至1548.29点，尾市以1563.41点报收，上涨9.19点，涨幅为0.59%。成交量方面，创业板指数昨日全天成交182.22亿元，量能与此前两个交易日相比变化不大，均处于较高水平，显示在历史高位区域，多空博弈较为激烈。
个股方面，昨日正常交易的339只创业板股票中，有219只个股出现上涨，板块整体表现仍属强势。其中，锐奇股份、依米康、松德股份等18只个股收报涨停，当日涨幅在3%以上的个股共有54只。与之相比，周四有116只创业板股票出现下跌。其中，银禧科技、欧比特和德威新材跌幅居前，昨日分别下跌了4.83%、4.72%和4.62%。
分析人士指出，短期内创业板走势将在很大程度上由主板市场表现决定，若后市主板大盘出现震荡调整，预计创业板指数受阻回落的可能性将明显加大。
均线在形成多头排列 短线2600点将有震荡
从技术上看，在15分钟图里，均线在形成多头排列，但是周三创新高后，指数与MACD形成背离形态，KDJ也处于严重超买中，对应来看，短线随时有调整可能，但是这个调整幅度不会很大，更多是在高位维持震荡。上方的阻力位是2600点，支撑位在2570点与2550点。连续拉升后周三又大盘又留下一个跳空缺口，这种普通缺口短期内应该会被回补，市场随时会有调整出现，但后面的调整都该是买入机会，进二退一反而更利于行情深入，没必要担心，注意不要过分追涨杀跌即可，牛市不猜顶，投资者还是应该积极一点，以持股做多为主。
操作布局上，仍需要保持谨慎，投资者可重点关注金融、地产、基建、铁路、电力等板块；与此同时，央行此次降息，意味着降息周期开启，降息受益概念亦可关注。除了这些以外，如果投资者把目光放在冬末春初来看，历年高送转等资本运作题材都是年尾主力炒作的热点，值得现在提前布局关注。
更多资金入市明显 短线保持上升趋势可期
新股申购冻结了大批资金，主力选择在资金冻结期大幅拉伸也有促使解禁资金高位接盘的意图。周四是新股申购资金解禁第一天，盘面已经显示了震荡的迹象，涨幅开始收窄，尽管尾市收高，但是盘中出现两次快速跳水，很难说近期获利丰富的主力资金没有离场。另外，周四成交量再创新高，沪市成交3390亿，再创历史，如此的短期高位，盘中震荡加大，都是需要警惕的信号。沪指周四继续上行，个股普遍活跃。政策方面，未来有望出台更多的刺激措施，预计市场将保持上升趋势。操作上我们建议，对于前期涨幅不是特别大的板块逢低均可以给予关注。
金证顾问：量价齐升强势显现 短线走高预期仍在
本周市场向上一举突破2500点之后，维持持续走高行情，从周一到周四股指连续释放出中阳线，周四收盘大盘再度上涨26.14点，涨幅逾1%。其余三大指数也纷纷飘红，走势稳健，均有向上突破之势。日K线走势之中，周四上证成交量继续释放出高达3390亿元的成交量，表明市场交投相当活跃。整个市场形成量价齐升的走势状态，又创反弹新高达2631.40点，整体强势状态维系良好。
通过盘面观察得知，周四市场之中继续是以券商股、保险股领衔上涨，带动整个市场的投资人气。两市整体上看逾8成板块题材继续收盘以红盘报收，仅少数题材概念股如海上丝路、酒店餐饮、水利建设等跌幅较深。个股方面，维系着近期的涨停狂潮，截止收盘，有多达60多只个股封住涨停，仅步森股份(行情,问诊)一只个股收盘在跌停板。涨停与跌停股的对比差如此巨大凸显当前市场之中的赚钱效应相当之高。在如此良好的赚钱效应下，大盘存在进一步走高的预期还将继续。
同时，近段时间以来，多重利好持续在给市场形成强有力的支撑，前期笔者说过的沪港通开通，央行降息等都是对市场流动性的补充。而年底之际，一系列的预期政策以及稳增长举措再度抬头的背景下，A股市场迎来了源源不断的活水与新的热点题材，均是支撑股指维持强者恒强走势的主要方面。
所以，短期市场显然进入到以政策主导型的牛市阶段，操作上建议投资者暂时可继续持股待涨，不断扩大手中个股的投资收益。
今日投资：2600点上方压力明显 震荡方式构筑阶段顶
良好的市场基本面推动大盘中长期震荡走高，结构性牛市的基础愈来愈稳固；但与过往的系统性行情不同的是，结构性行情的“跷跷板”现象，在制约大盘回落空间的同时，也使得大盘走出的是慢牛行情。大盘已逼空式地上涨7个月，A股历史上较为少见，2600点关口已跨越，但其上方历史构筑的“四重底”区间平台压力也显而易见，大盘在此附近以震荡方式构筑阶段性顶部。
顶点财经：五浪上升趋势接近尾声 短线关注2750点压力
在上周末央行突然降息的利好作用下，面对本周一的新股申购，市场在保险、券商、房地产板块带动下，展开了强势上涨。从资金面看，据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场有400亿元正回购到期，周二和周四各200亿元，无央票到期，共计投放资金400亿元。在周二例行操作中，央行仅象征性地开展50亿元正回购操作，正回购利率则跟随存款基准利率下调20基点。本周公开市场净投放资金350亿元，为连续第二周实现资金净投放。周四为11月最后一个常规公开市场操作日，至此，11月央行公开市场净投放资金450亿元，为连续两个月实现资金投放，10月净投放资金为260亿元。另外，随着打新高峰的过去，市场资金面进一步好转。资金面的宽松，为市场的上涨提供了动力。
从企业公布数据看，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点；实现主营活动利润46283.5亿元，同比增长6%，增速比1-9月份回落1.5个百分点。10月份，规模以上工业企业实现利润总额5754.7亿元，同比下降2.1%，而9月份为同比增长0.4%。
中央经济工作会议之所以如此受关注，是因为该会议将绘制下一年中国经济发展路线图。按惯例，在中央经济工作会议召开后，各部委将相继召开工作会议部署下一年主要工作。其核心任务包括总结年度经济以及部署明年的经济工作。因此，这将成为判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标。对于明年GDP增速，市场预期为7%~7.2%。后期的市场，需要关注宏观政策导向。
操作上，目前上证指数以六连阳的态势，展开了逼空行情，进入了第五浪的主升浪行情，从时间周期来讲，我们认为12月初是市场一个转折点，如果市场能保持向上，那么后期将回补2750点缺口，如果向下，则关注板块之间切换能否成功，中小板、创业板将迎来机会。逢低适当配置超跌、没有大涨的个股。
多方阵营罕见分歧 资本大鳄惊现疯狂大动作
就在大盘六连阳一路高歌猛进之际，多方阵营却开始出现罕见分歧，作为资本大鳄的摩根大通，在上周四惊现了疯狂减持大动作。其减持金额达600亿港元，众多内资股，如农业工商银行、中国平安、南北车等也悉数现身减持名单。
大摩如此逆势大手笔减持，不禁向近期高度沸腾的A股拨了一身冷水，周五大盘上行阻力也明显增加了不少。不过好股互动认为，大摩减持港股在于对美国15年进入加息周期的预期，这将对实行盯住美元汇率政策的港股不利。但内地方面，改革与转型升级双轮驱动不断调整进行中，依法治国与股市注册制改革让中国股市得到净化与估值的提高，这些变量因素的存在，将有利于消除美国加息对A股的冲击。由此可见，虽然摩根大通大幅减持港资股，但投资者并不用担心，毕竟强势量能下，市场机会是层出不穷的，对具有改革、政策利好、高送转与主力积极运作的股票，我们可大胆逢低布局。
中国股市有其自身运行规律，确实不能简单的认为美国加息A股就会下跌。况且当前市场处于强势，创业板指更是再创历史新高，这意味小盘股题材股有望王者归来。而在权重开始休息后，好股互动发现有三大政策利好题材股，有望在股指高位震荡中强势崛起。
1，证监会正抓紧制定注册制改革方案。作为注册制前提之一便是退市，应会先行与注册制，目前有并购意向的ST概念股有望加快资本运作进程，此外长期利好券商的承销利润。
2，阿里健康近期将正式上线，或将颠覆医药电商。新移动医疗模式机会包括：大量高端职业医生资源的移动医疗平台、线下基因检测和家庭便携式检测设备、互联网电商药品直售。
3，15年9月底将基本实现全国ETC联网。ETC联网是车联网其中一个应用，2014年年底前14省实现区域联网，在2015年9月底，基本实现全国联网，ETC推广迅速。
综合来看，在大盘量能频频创历史新高，创业板也一举冲破历史新高之际，后市热点题材有望更全面爆发。因此，我们大可不必理会摩根的大手笔减持，而应在如此难得的强势行情中精选热点板块个股。而结合主力调仓与政策利好因素来看，已在上面三大主线中，为投资者精选了18只个股，由于其符合改革与国家战略新兴产业、且打新资金回流进驻，因此这些个股有望成2600点上方的新龙头品种，投资者不容错过。
高位震荡 市场调整风险汇聚加大
虑到近期市场获利盘积累过大，四天内连续出现了三个缺口，板块轮动节奏过快，也缺乏更多的后续题材热点，市场短期调整要求正在加大，随时会有调整到来，但牛市不猜顶，即便后面调整到来，也只能依照上涨途中的休整来对待，是投资者调整换股进而买进心仪个股的时机，宜积极心态对待市场。
沪指在15分钟图里，均线是多头排列，但是周四早盘冲高后，有滞涨现象，而MACD也在高位震荡，没有突破前期高位之前，都随时有可能会形成背离，后期只要20均线，没有出现走平或是跌破，都不会有太大级别的调整。考虑到近期市场获利盘积累过大，四天内连续出现了三个缺口，板块轮动节奏过快，也缺乏更多的后续题材热点，市场短期调整要求正在加大，随时会有调整到来，但牛市不猜顶，即便后面调整到来，也只能依照上涨途中的休整来对待，是调仓换股的时机，宜积极心态对待市场。
操作布局上，仍需要保持谨慎，投资者可重点关注金融、地产、基建、铁路、电力等板块；与此同时，央行此次降息，意味着降息周期开启，降息受益概念亦可关注。除了这些以外，如果投资者把目光放在冬末春初来看，历年高送转等资本运作题材都是年尾主力炒作的热点，值得现在提前布局关注。(华讯投资)
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